vice-diretor da direcção de "Finanças Públicas» Standard & Poors
00h05min de 17/02/2014
Escolhas políticas difíceis (1)
Os piores medos se tornam reais S & P:
Segundo os dados preliminares, o desempenho do orçamento regional para o ano passado foi muito pior do que a previsão do défice orçamental superior a 600 bilhões de rublos.
(Cerca de 8% da receita), um aumento de mais de 2,5 vezes em relação ao nível de 2012.
Temos repetidamente manifestado a opinião de que a principal razão para o enfraquecimento do desempenho financeiro das regiões russas são os chamados "Decretos de Maio " o presidente designa o aumento dos salários a funcionários do Estado, sem a provisão de recursos adicionais adequados por parte do governo federal.
Em 2013, estes riscos pareceram reforçar rápida a desaceleração das receitas fiscais regionais (imposto de renda caiu 15% em relação ao ano de 2012) e uma diminuição de 5% da ajuda financeira às regiões a partir do orçamento federal.
Para evitar uma maior deterioração das finanças regionais, o governo deve fazer uma escolha difícil: forçar as regiões a cumprir ordens pelos déficits crescentes e da dívida, ou alocar para essa finalidade recursos adicionais e/ou mitigar os requisitos do decreto.
De acordo com as nossas estimativas, os custos adicionais da implementação dos decretos presidenciais para aumentar os salários do setor público pode chegar a um total em 2013-2015 anos, a cerca de 2 trilhões de rublos.
Enquanto nos anos 2016-2018 ultrapassarão 1 trilhão de rublos. anualmente.
A quota da capacidade sotsraskhodov tende a reduzir a flexibilidade do orçamento, limita a capacidade das regiões para responder à diminuição das receitas.
Em 2015, a parcela de gastos com salários na saúde, educação e cultura vai crescer, de acordo com nossas estimativas, até 35% dos custos operacionais (em comparação com 24% em 2012).
Nas regiões mais débeis 8-10 dessa proporção é superior a 50%, o que irá reduzir a sua flexibilidade financeira para quase zero.
Nestas circunstâncias, as regiões terão de continuar a aumentar o défice orçamental e para emprestar.
De acordo com as nossas estimativas, a dívida direta das regiões (excluindo garantias) em termos absolutos aumentou para menos de 1,5 trilhões de rublos.
No início de 2013 para mais de US $ 3 trilhões até o final de 2015.
Apesar do fato de que o nível da dívida em relação à renda, em média permanecerá moderada (35-40% das receitas operacionais), quase metade das regiões no volume de dívida direta podem exceder 60% da receita corrente, que é chegar a média num contexto internacional.
É significativo que, de acordo com os dados preliminares, no final de 2013, que em cerca de dez regiões a dívida já estará perto do limite legal de 100% da sua renda.
O problema não é tanto o montante da dívida como a sua estrutura.
Na prossecução das regiões mais baixas taxas de atrair mais baratos empréstimos de curto prazo (geralmente empréstimos bancários), o que leva a um crescimento anual de gastos com o serviço da dívida: de acordo com as nossas estimativas, em 2015 elas vão exceder 10% das receitas correntes das regiões (em comparação com 7% em 2010-2012), e mais de metade das regiões será superior a 15%, que pelos padrões do mundo é alta.
Como resultado do aumento dos riscos de refinanciamento que colocam a região de acordo com a situação dos mercados financeiros e aumentar a probabilidade de inadimplência.
Em conexão com a situação da qualidade de crédito das regiões dependerá em grande parte de dois fatores.
Em primeiro lugar, um grande papel a desempenhar da gestão da qualidade da despesa, dívida e liquidez das próprias autoridades regionais.
Alguma margem de manobra nesta parte permanece (por exemplo, só na região depende de quanto tempo para emprestar).
No entanto, mesmo a abordagem mais prudente política fiscal não ajudam as regiões mais fracas com baixa flexibilidade financeira.
Portanto, em segundo lugar, a chave será as ações do governo.
Fornecendo às regiões dinheiro extra, relaxamento dos decretos presidenciais que concedem empréstimos orçamentais permanecem no seu arsenal e são objecto de escolha política.
No entanto, já podemos dizer que a omissão do centro é susceptível de conduzir a uma diminuição da qualidade de crédito das regiões.
2013/07/05 15:03
Putin repreendeu o Gabinete de aeronaves entrando em um "buraco negro" de dinheiro (2)
O presidente russo, Vladimir Putin na terça-feira numa reunião com os ministros pediu que gastassem de forma eficaz os fundos atribuídos aos programas desenvolvidos no âmbito dos decretos presidenciais de Maio para que eles não entrem num "buraco negro".
Mas o mais importante - é a eficácia das medidas tomadas, o seu foco em resultados concretos.
Caso contrário, os fundos que nós fornecemos para a conversão cairão em tais casos, dizem eles, num "buraco negro" e sem o impacto claro, o que as pessoas deve sentir que não irão" - citou Putin, RIA Novosti.
O presidente deu o exemplo de em algumas instituições públicas, onde "o hábito de pagar salário para o simples fato da permanência no local de trabalho."
De acordo com Putin, enquanto nesta matéria "nem tudo está indo bem," uma grande inércia, falta de vontade de trabalhar duro, para tomar decisões de gestão competentes.
"Muitas vezes, os aumentos salariais não são acompanhados pelo aumento da qualidade dos serviços das mudanças estruturais dentro da indústria que é lento.", - Afirmou.
Ele também criticou o governo pelos atrasos na utilização dos fundos alocados para a implementação dos decretos de Maio do ano passado.
"Custos de execução de Caixa coxeiam claramente: 192,000 milhões de rublos de dotações orçamentais adicionais para as atividades específicas directamente decorrentes de decretos raskassirovano para o trimestre apenas 17 bilhões - menos de 10%" - citado Putin, "Interfax".
"Bem, que tipo de trabalho é esse?
Mais uma vez, estamos no final do ano, quer essa erva daninha?
Qual será o resultado, eu acho ", - disse ele.
Segundo o presidente, as tarefas estabelecidas no decreto presidencial de maio 2012 devem ser atendidas, apesar da difícil situação da economia global.
"A situação difícil da economia global, afeta a taxa de crescimento económico no nosso país.
Mas estou convencido de que, apesar dos problemas e dificuldades que nós identificamos o problema completamente factível, e não vamos precisar se referir a complexas circunstâncias objetivas.
É necessário levar a cabo tudo que está planeado ", - disse ele.
Ao mesmo tempo, Putin observou que o principal objetivo dos decretos de Maio é o de alcançar um elevado nível de vida para os cidadãos russos através de uma melhor governação, melhorar a qualidade da produtividade do sector público e da actividade do investimento na economia.
Ele lembrou que consta nos decretos de Maio os objetivos a serem alcançados até 2018.
Sem comentários:
Enviar um comentário