16:07, 06 de junho de 2016
No primeiro episódio de um projeto conjunto com a escola de negócios Skolkovo "Medusa" falou sobre como em tempos de reestruturação da instituição da propriedade privada, na verdade, apareceu na URSS. Na segunda parte era sobre como você começou a transição para uma economia de mercado. No terceiro - nos leilões de hipoteca e aparência. capitalismo oligárquico Na quarta parte do período de inadimplência de "desrespeito mútuo" das empresas e do governo, que vem depois da crise de 1998.
Em 1997, ainda não tenha sido estabilidade das finanças públicas alcançado. Para recusar déficit de oferta de dinheiro de financiamento falhou completamente só em 1995. Como resultado, a inflação diminuiu se era 214,8% em 1994, em seguida, 1997-11%.
No final de 1997, a crise financeira asiática, o que levou à retirada de capital de países em desenvolvimento, incluindo da Rússia. O custo do serviço da dívida para a Rússia aumentou drasticamente: até 1 de Dezembro GKO as taxas subiram de 20 para 40%. A situação foi agravada pela queda dos preços das matérias-primas, especialmente do petróleo.
Em 1998, a principal fonte de cobrir o défice orçamental começou a GKO - títulos do governo de curto prazo. Nos cinco anos de sua libertação atingiu proporções enormes. As responsabilidades para com não residentes - os principais detentores de T-bills - responsável por mais de 36 bilhões de dólares em 1998, e os pagamentos anuais em seu favor ascenderam a US $ 10 bilhões. Para efeito de comparação, as reservas do Banco Central, em seguida, responderam por apenas 24 bilhões de dólares.
Como resultado, 17 de agosto de 1998, o Governo e o Banco Central anunciou um inadimplência técnica em todos os tipos de obrigações do governo. Ao mesmo tempo, tornou-se ciente da incapacidade de manter a taxa de câmbio do rublo em um nível estável no âmbito do chamado corredor de moeda e a transição para uma taxa de câmbio flutuante. Como resultado, o rublo caiu imediatamente em 1,5 vezes, e apenas no desenrolar da crise - em 3,5 vezes. Aos 90 dias houve uma moratória sobre o pagamento de dívidas a não residentes, cessou a sua actividade T-bills. Visa e American Express encorajou os bancos estrangeiros para temporariamente não pagar dinheiro com os cartões de bancos russos. Os pagamentos não passam, os bancos não estavam funcionando. Até o final do ano, a inflação atingiu 30% no mês.
Os mais fortes bancos comerciais atingidos pela crise de 1998. De acordo com os cálculos do banco comercial de Moscovo, feitas em 1998, referido por muitos na mídia, as perdas totais de default para a economia russa totalizaram 96 bilhões de dólares: 45 bilhões vieram de bancos, 33 bilhões na privada sector, e 19 bilhões - para os cidadãos.
A economia experimentou um choque profundo, do qual, no entanto, de acordo com a maioria dos especialistas, muito em breve recuperado. "A solução foi afastar e deixar o mercado funcionar", - disse Yevgeny Yasin, o Gazeta.ru. Após a crise retomou o crescimento econômico, a produção industrial começou a crescer: no curto prazo, os empréstimos do FMI ajudaram a longo prazo - uma nova subida dos preços do petróleo.
O primeiro-ministro em setembro de 1998, foi Yevgeny Primakov. Ele simplesmente não fazer nada, e isso ajudou a indústria a crescer em 1999 em 20%, - recordou Boris Nemtsov, que antes da crise era o vice-presidente do governo. O orçamento para 1999 elevou-se a apenas US $ 20 bilhões, as reservas não excedam vários bilhões de dólares - o governo simplesmente não tem os recursos para apoiar as indústrias ou empresas específicas.
O crescimento da indústria tem ajudado principalmente a depreciação do rublo, aumentar o preço das exportações e acelerar a substituição de importações. "Gloria Jeans", em seguida, aumentou sua produção em 50%, - recordou o presidente Vladimir Melnikov: roupas mercados de pulga da Turquia e da China foi comprado por moeda forte. Companhia de Produção "Wimm-Bill-Dann" pressionou nas prateleiras de leite importado; Produção de vodka aumentou em 50% em 1999. Ao mesmo tempo desvalorização do rublo tem ajudado as empresas russas a entrar em novos mercados, "Kaspersky Lab", em 1999, abriu um escritório no Reino Unido, o ABBYY - nos Estados Unidos. Ajudou e bem sucedidos ambiente: os preços do petróleo, em 1999, subiu de 12 para 27 dólares por barril, as companhias de petróleo foram capazes de adquirir ativos em outros países.
O principal resultado da crise financeira de 1998 foi a transição da liderança do sector financeiro para o real, disse Yakov Pappe da Escola Superior de Economia. Em particular, quase todos os bancos estavam no centro da formação dos grupos financeiros-industrial mais proeminentes (Onexim Banco "Menatep", "Crédito russo" e outros.), foram à falência. Por outro lado, muitas plantas industriais foram libertadas do fardo da dívida e poderia acelerar seu desenvolvimento. A queda do rublo deu um bônus para as indústrias orientadas para a exportação. O primeiro orçamento não deficitário só foi adoptado em 1999 - depois que ele já tiver ocorrido no país de incumprimento.
No período pós-crise, o estado e os negócios permaneceram muito menos recursos para trabalhar em cada um, além disso, cada partido tem se preocupado com os problemas internos, diz Pappe. Portanto, desta vez caracterizada pelo desconhecimento mútuo do estado e de negócios, embora os anos pré-crise de conflitos comerciais com os esforços das autoridades.
Ruben Vardanian - Sócio Fundador, Vice-Presidente do Conselho Internacional de curadores de Moscovo da Escola de Administração Skolkovo
Empresário e filantropo, no passado - o diretor e dos principais accionistas da empresa de investimento "Troika Dialog" Ruben Vardanyan, especialmente para "Medusa":
- É significativo que, em 1998, quase todas as pequenas empresas - os participantes do mercado de ações fizeram cálculos com entre si e com os clientes e taxa de inadimplência para eles foi mínima. Em 1990, as transações foram feitas no telefone, não havia contrato, então a partir de um ponto de vista formal, em seguida, a obrigação do Código Civil não poderia realizar. No entanto, em 97% dos casos, as pessoas se comportar decentemente. Ao contrário do sector bancário, que é constantemente conduziu a guerra, não havia praticamente nenhuma inimizade entre empresas de corretagem. Este é um excelente exemplo do fato de que se a conduta de negócios de uma forma mercado de forma civilizada, o sucesso pode ser alcançado mesmo no ambiente difícil do russo.
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| Gor Nahapetyan - Presidente do Conselho de Alumni Skolkovo
O ex-diretor administrativo da empresa de investimento "Troika Dialog" Gor Nahapetyan, especialmente para "Medusa":
- Primeiro, houve um choque, não entendendo o que fazer. Então comitês de credores foram criados, iniciou-se a reestruturação de dívidas. Em geral, a crise levou à purificação da indústria - a rentabilidade insana, que estavam no mercado antes da crise, já se foram. A atitude para com os custos para o salário da crise eram demasiado elevados.
A crise, como uma banho gelado, tudo ficou sério. Muitos jogadores deixaram o mercado. É hora de diversificar, novas linhas de serviços de negócios. Pela primeira vez na Rússia começou a se fortalecer todas as funções de gerenciamento de risco. Começou a fusões e aquisições, grande transação estrutural.
Aprendemos não só os bancos e banqueiros de investimento, e os clientes a compreender o que o risco. Entende-se que nem todas as organizações podem ser confiáveis, é necessário monitorar os ratings dos bancos. Para a indústria, a crise tornou-se um grande processo educativo.
Mikhail Kuchment pós-graduação do programa Skolkovo Executivo MBA (2012)
Mikhail Kuchment, co-proprietário de uma rede de hipermercados de mobiliário Hoff, especialmente para "Medusa":
- C 1994, trabalhou na Samsung Electronics. Então, muitos contratos de crédito foram conceituais - pelos padrões de hoje, e em geral sobre padrões de negócios: legalmente eles estavam decorados indevidamente emitidos sem garantia, com base no histórico do cliente, volume de negócios, e assim por diante. Apesar disso, a crise em todos os nossos parceiros cumpriram as suas obrigações. A empresa, nesse momento não perdeu um centavo em inadimplência. Naturalmente, nem todos sobreviveram à turbulência da crise. Muitos pensaram que a crise só irá piorar, e os anteriores bem sucedidos cinco anos, bem como os lucros, um acidente. Pessimistas estavam muito mais. Como resultado da crise 1998-1999, - em contraste com a próxima em 2008 - então seleccionados os jogadores não a título profissional, e a mentalidade dos empresários. Muitos empresários não estavam preparados para tal stress - e decidiu dizer adeus ao negócio.
Aqueles que sobreviveram nestes anos pós-crise difíceis, em boa forma veio no início do crescimento quando o mercado se endireitou como uma mola.
No próximo episódio
projeto conjunto "Medusa" e da escola de negócios Skolkovo "business da Rússia através dos olhos de ciência", olhamos para o período desde o início da década de 2000 até a crise financeira de 2008. Durante este tempo, o estado deixou de ser um parceiro igual do negócio, de acordo com Pappe, e foi substituída pela igualdade dominância estado da economia. Por sua vez, o estado do negócio era a exigir funções não essenciais a ele.
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